ราคา Bitcoin กำลังปรับตัว แต่ข้อมูลของ Futures แสดงให้เห็นถึงอะไร?

ราคา Bitcoin ชะลอใกล้ 58,000 ดอลลาร์ แต่ข้อมูลตราสารอนุพันธ์แสดงให้เห็นว่า เทรดเดอร์คาดว่าราคาจะทรงๆไปจนถึงขาขึ้น ยังเหลือพื้นที่เพียงพอที่จะขึ้นไปแตะราคาสูงสุดในปี 2021

หากเทียบกับ Altcoins ส่วนใหญ่ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ผลงานของ Bitcoin ยังสู้ไม่ค่อยได้ แต่แนวโน้มนั้นกลับตัว เมื่อมีการขึ้นถึง 20% ผลักดันให้มูลค่าตลาดไปแตะที่ 1 ล้านล้านดอลลาร์ในวันที่ 6 ตุลาคม ซึ่งเปลี่ยนความสนใจของนักลงทุนกลับไปที่สกุลเงินดิจิทัลชั้นนำนี้ ส่งผลให้ Altcoins นั้นติดลบในปัจจุบัน

โมเมนตัมเชิงบวกในปัจจุบันอาจจะเป็นอันตรายได้ หากนักเทรด Bitcoin (BTC) มีความมั่นใจมากเกินไป และใช้ Leverage ไปในทางที่ผิดเพื่อเปิด Long positions เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหานี้ เทรดเดอร์จำเป็นที่จะต้องวิเคราะห์ตลาดตราสารอนุพันธ์อย่างรอบคอบเพื่อแยกความเสี่ยงเหล่านี้ออก

สังเกตว่า ในช่วงเวลาเดียวกันมูลค่าตลาดของ Altcoin เพิ่มขึ้น 5.8% ในขณะที่ Bitcoin นั้นเพิ่มขึ้น 20.8% แน่นอนว่ามีความผิดปกติบางอย่าง อาทิเช่น Shiba Inu (SHIB) ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 200% Fantom (FTM) เพิ่มขึ้น 60% และ Klaytn (KLAY) เพิ่มขึ้น 36% อย่างไรก็ตาม มูลค่าตลาดโดยรวมของ Altcoin ไม่ได้เป็นไปในทิศทางเดียวกับการขึ้นของ Bitcoin

บุคคลที่มีชื่อเสียงบางคนได้พูดถึงเรื่องนี้ เช่น คุณ Bill Miller นักลงทุนมหาเศรษฐีใน Wall Street ซึ่งเพิ่งแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ Bitcoin ไปในทิศทางที่ดี แต่ก็ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับโครงการต่างๆของ Altcoin ด้วยเช่นกัน โดยได้กล่าวถึง การเข้ามาเกี่ยวข้องของ “ธนาคารขนาดใหญ่” และอ้างถึง “เงินลงทุนจำนวนมาก” ที่จะไหลเข้าสู่ Bitcoin

ความบ้าคลั่งของ Bitcoin นี้ ล่าสุดดูเหมือนว่าจะได้รับแรงหนุนจากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาค โดยสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มวงเงินหนี้ 480 พันล้านดอลลาร์เพื่อชำระภาระผูกพันไปจนถึงต้นเดือนธันวาคม แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เกิดจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ไม่สิ้นสุด และอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ส่งผลต่อการกระตุ้นการฟื้นตัวของสินค้าโภคภัณฑ์ในระยะยาว

ตัวอย่างเช่น น้ำมันแตะระดับสูงสุดในรอบ 7 ปี และราคาข้าวสาลีแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็วๆนี้ ซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นเลยตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2013 หรือแม้แต่ดัชนีราคาบ้านของ S&P Case-Shiller ก็เพิ่มขึ้นถึง 23.3% ต่อปี

เพื่อทำความเข้าใจว่าตัวเทรดเดอร์เองมีความตื่นเต้นมากเกินไปหรือไม่ เทรดเดอร์ควรวิเคราะห์ตัวบ่งชี้ตราสารอนุพันธ์ของ Bitcoin เช่น ตลาด Futures premium และค่าความผันผวน ด้วยเช่นกัน

Future premium แสดงให้เห็นว่า เทรดเดอร์มีความมั่นใจในตลาดขาขึ้น

โดยอัตราพื้นฐานจะวัดความแตกต่างระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระยะยาว (Futures) กับตลาด Spot ณ ปัจจุบัน ซึ่งตัวบ่งชี้นี้มักเรียกว่า Future premium นั่นเอง

โดยมีการคาดหวังว่าจะมี Premium รายปีที่ 5% ถึง 15% ในตลาดที่ดี ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่เรียกว่า ‘Contango’ โดยส่วนต่างของราคานี้เกิดจากการที่นักลงทุนเลือกถือสัญญา Future แทน เพราะไม่ต้องแบกรับต้นทุนการถือครอง

การเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin 20% เมื่อเร็วๆนี้ ทำให้ตัวบ่งชี้นี้ไปแตะขีดสุดของโซนกลางๆ ซึ่งหมายความว่านักลงทุนยังไม่ได้มั่นใจมากเกินไป เมื่อใดก็ตามที่ผู้ซื้อต้องการ Leverage ที่มากเกินไป อัตราพื้นฐานสามารถเกิน 25% ได้อย่างง่ายดาย จากที่เคยเห็นในช่วงกลางเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา

เมื่อตัดปัจจัยภายนอกที่จำเพาะต่อตลาด Futures ออกไป เราควรที่จะวิเคราะห์ตลาด Options ด้วย

ตลาด Options ส่งสัญญาณทรงๆ

25% Delta Skew จะเปรียบเทียบ Call Options กับ Put Options ซึ่งตัวชี้วัดนี้จะเปลี่ยนเป็นบวก เมื่อใดก็ตามที่เกิดความกลัวแพร่หลาย เนื่องจากเทรดเดอร์คาดการณ์ว่าจะเกิดขาลง

ในทางตรงกันข้าม เมื่อเทรดเดอร์ของ Options มองว่าตลาดจะอยู่ในช่วงขาขึ้น ตัวบ่งชี้ 25% Delta Skew นี้จะเอียงไปในแดนลบ โดยค่าที่อ่านได้อยู่ระหว่าง -8% ถึง 8% ซึ่งยังถือว่าทรงๆ

แผนภูมิด้านบนแสดงให้เห็นว่า ไม่มีเทรดเดอร์ Options คนไหนที่มีความมั่นใจมากเกินไปในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งอาจจะส่งสัญญาณให้เห็นถึงความโลภ หาก 25% Delta Skew ลดลงต่ำกว่า -8% โดยในขณะเดียวกัน ตัวบ่งชี้อยู่ในช่วงใกล้ 0 ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งแสดงถึงสมดุลความเสี่ยงระหว่างตลาดขาขึ้นและตลาดขาลง

การค้นพบเหล่านี้แสดงให้เห็นถึงการขาดความมั่นใจจากผู้ซื้อ แต่กลับกลายเป็นตรงกันข้าม หากผู้ซื้อ Bticoin มีความมั่นใจมากเกินไปที่ 57,000 ดอลลาร์ ก็จะมีที่ว่างเพียงเล็กน้อยสำหรับ Leverage เพิ่มเติม ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความเสี่ยงของพอร์ตแตก หากเกิดการปรับราคาขึ้นชั่วขณะ

โดยเทรดเดอร์บูลส์ (Bulls) มีความมั่นใจเล็กน้อย และแม้แต่การปรับฐานราคา 20% ก็ไม่น่าจะเปลี่ยนสถานการณ์นี้ได้ เนื่องจากอัตราพื้นฐานของตลาด Futures แสดงค่า Premium ที่สมเหตุสมผลหลังจากการปรับตัวขึ้นครั้งล่าสุด

Credit: Link


Signal Later

บริการอัพเดทสัญญาณซื้อขายเหรียญดิจิทัลตลอด 24 ชั่วโมง พร้อมส่งข่าวสารใหม่ล่าสุดตรงถึงคุณ โดยนักวิเคราะห์มากประสบการณ์ อยู่ในวงการคริปโทมาแล้วกว่า 6 ปี และเทคโนโลยี AI ที่ทันสมัย แม่นยำกว่า 80% เพื่อให้คุณมั่นใจได้ว่า จะไม่พลาดจุดเข้าซื้อและจุดขายที่เหมาะสม

สนใจเลือกแพ็คเกจ

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *