สิ่งที่ Stablecoin อาจจะเป็นในอนาคต

ต้องมาลองดูกันว่า Stablecoin จะถูกควบคุมคล้ายกับธนาคารหรือไม่

การหาวิธีการในการควบคุม Stablecoin ให้อยู่ในกฎระเบียบนั้นถือว่ายังเป็นเรื่องยาก หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯกำลังให้ความสนใจในอุตสาหกรรมนี้มากเป็นพิเศษ แม้ว่าจะยังไม่ชัดเจนว่าพวกเขาต้องการให้ Stablecoin ถูกควบคุมอย่างไร

คุณ Janet Yellen รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ได้เตือนถึงความเสี่ยงที่เหรียญ Stablecoin อาจก่อขึ้นต่อระบบการเงินและความมั่นคงของชาติ

“ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการออกกฎระเบียบรวมถึงปัจจัยอื่นๆ Stablecoin อาจเป็นหลักทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ หรืออนุพันธ์ที่อยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ และ/หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของรัฐบาลกลางสหรัฐ” คุณ Yellen กล่าวในแถลงการณ์ที่มีความคลุมเครือ อย่างไรก็ตาม หน่วยงานกำกับดูแลน่าจะแสดงเจตจำนงให้ชัดเจนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านี้

มีการแสดงความคิดเห็นที่แตกต่างกันไปเกี่ยวกับด้านกฎระเบียบที่เหมาะสมต่อ Stablecoin ตั้งแต่การปรับเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผูกกับสกุลเงินทั่วไป ไปจนถึงการปฏิบัติต่อผู้ออกตราสารเสมือนเป็นธนาคาร ผู้มีความเชี่ยวชาญในกฎหมายเชื่อว่าไม่ควรมีที่ว่างสำหรับ Stablecoin แม้จะมีความเห็นที่ไม่ลงรอยกันและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับ Stablecoin แต่ก็เป็นที่ชัดเจนว่าตลาดมูลค่า 130,000 ล้านดอลลาร์ได้ดึงความสนใจจากผู้ที่มีอำนาจหลายคน

คุณ Gary Gensler ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) แนะนำว่า “เหรียญที่มีมูลค่าคงที่” อาจถือเป็นหลักทรัพย์ ซึ่งดูเหมือนว่าเขากำลังพยายามผูกมันไว้กับกองทุนมูลค่าคงที่ ซึ่งเป็นกองทุนที่มีการออกกฎหมายที่ทาง SEC อ้างสิทธิ์ในเขตอำนาจศาลไปแล้ว หาก Stablecoin ถือเป็นหลักทรัพย์ หรืออย่างน้อย Stablecoin ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสด สามารถถือเป็นหลักทรัพย์ได้ สิ่งที่พวกเขาเป็นอยู่ในขณะนี้ก็จะไม่มีประโยชน์อีกต่อไป ดูเหมือนว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลง และเป็นเครื่องมือในการแลกเปลี่ยนโดยไม่มีการขัดขวางผ่านเครือข่ายทั่วโลก

บริษัท Cryptocurrency บางแห่งได้ใช้แนวทางเชิงรุกเพื่อค้นหากฎระเบียบที่มีอยู่ ซึ่งอาจจะครอบคลุมถึงสิ่งที่ Stablecoin จะทำได้มากขึ้น บริษัท Avanti สถาบันรับฝากเงินเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ ซึ่งเป็นธนาคารที่ควบคุมกฎบัตรของรัฐ ภายใต้กฎหมายใหม่ในไวโอมิง  โดยทาง Avanti เชื่อว่า Uniform Commercial Code ซึ่งมีส่วนกำหนดมาตรฐานสำหรับธนบัตรนั้น จะอนุญาตให้ออก “ธนบัตรดิจิทัล” หากโทเค็นของมันเปรียบเสมือนธนบัตร ก็จะได้รับการยกเว้นจากกฎระเบียบหลักทรัพย์ค้ำประกัน โดยส่วนหนึ่งอาจอธิบายได้ว่าทำไมบริษัทสินทรัพย์ดิจิทัล Paxos ถึงมีกฎบัตรธนาคารและระบบชำระเงินที่ บริษัท Circle ต้องการ

สำนักงานบัญชีกลางของสกุลเงินได้ออกคำแนะนำที่ชัดเจนแล้วว่า ธนาคารได้รับอนุญาตให้ใช้เหรียญ Stablecoin เป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจปกติของพวกเขา ซึ่งรวมถึงการชำระเงิน และสามารถสงวนเงินสำรองสำหรับ Stablecoin ได้ นั่นแสดงให้เห็นว่าผู้ออก Stablecoin นั้นทำงานเสมือนธนาคาร

อย่างไรก็ตาม อาจเป็นเรื่องยากสำหรับสถาบันรับฝากเงิน เช่น Avanti ในการเข้าถึงบัญชีหลักของระบบธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve – FED) โดย The Narrow Bank ซึ่งเป็นธนาคารที่เสนอก่อนหน้านี้จะฝากเงินไว้ที่ FED แล้วส่งต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าไปยังผู้ฝากเงินยังที่ไม่สามารถเข้าถึงบัญชีดังกล่าวได้ ทั้ง Avanti และ กระดานเทรด Kraken ได้สมัครเข้าใช้บัญชีของ FED แต่ยังไม่ได้รับการยอมรับ การที่ไม่สามารถเข้าถึงระบบการชำระเงินของ FED จะทำให้การใช้งาน Stablecoin นั้นยากขึ้น หรืออาจทำให้ Avanti และ Kraken ต้องพึ่งพาผู้ให้บริการรายอื่นที่สามารถเข้าถึง FED ผ่านธนาคารที่ได้รับอนุญาตจากรัฐบาลกลาง

กฎหมายฉบับใหม่ที่เรียกว่า STABLE Act จะสร้างกรอบการทำงานสำหรับ Stablecoin และระบบส่งเงินรูปแบบอื่นๆ ซึ่งพวกเขาจะต้องเก็บเงินสำรองทั้งหมดไว้ที่ FED โดยภายใต้กรอบการทำงานของ STABLE Act จะทำให้มีหนทางที่ดีในการเข้าสู่ ​​Stablecoin ที่ออกโดยธนาคาร

อาจยังมีอุปสรรคด้านกฎหมาย กฎระเบียบ และผลกระทบทางการเมืองที่สำคัญที่เกี่ยวข้องกับการสร้างธนาคารรูปแบบใหม่อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้  STABLE ACT ไม่ได้จำกัดเฉพาะสิ่งที่วงการ Cryptocurrency เรียกว่า Stablecoin แต่น่าจะเกี่ยวข้องกับผู้ส่งเงินจำนวนมาก และอาจจะเปลี่ยนแปลงสิ่งต่างๆสำหรับบริษัท อย่าง PayPal

แต่ไม่ใช่แค่ผู้ออกตราสารหนี้เท่านั้นที่มองระบบธนาคารเป็นแบบอย่าง ในบทความ ”Taming Wildcat Stablecoins” ของคุณ Jeffery Zhang ทนายความของ FED ได้เสนอให้นำผู้ออก stablecoin เข้าสู่กรอบการกำกับดูแลของธนาคาร ในขณะที่ Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) กำลังศึกษาวิธีการขยายการประกันเงินฝากไปยัง Stablecoin เพื่อช่วยปกป้องผู้ใช้งาน และในขณะเดียวกันนี้ ฝ่ายบริหารของรัฐบาลสหรัฐ ได้กล่าวว่า คิดว่าอย่างน้อยที่สุดผู้ออก Stablecoin ควรถูกมองว่า “เหมือนธนาคาร”

โครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลและพระราชบัญญัติคุ้มครองผู้ลงทุนกำหนดกระบวนการที่ผู้ออกเหรียญ Stablecoin ทุกรายจะต้องนำไปใช้กับกระทรวงการคลัง โดยที่กระทรวงการคลังจะตรวจสอบกับ FED, SEC, Commodity Futures Trading Commission (CFTC), และธนาคาร และตัดสินใจว่าจะอนุมัติ Stablecoin หรือไม่

หากกฎหมายดังกล่าวผ่าน ซึ่งขณะนี้อยู่ในคณะกรรมการในสภาคองเกรส สกุลเงินที่ไม่ได้รับการอนุมัติ ซึ่งรวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัลใดๆที่มีการตรึงหรือค้ำประกันอย่างมีนัยสำคัญด้วยสกุลเงินทั่วไป จะถือว่าผิดกฎหมายทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายดังกล่าวเป็นแนวทางสำหรับ Stablecoin ที่ได้รับอนุมัติเพื่อหลีกเลี่ยงการถูกพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์

เป็นการยากที่จะบอกว่าทั้งหมดนี้จะออกมาเป็นเช่นไร แต่ในมุมมองของผู้เขียนคิดว่า จะมีการสร้างกฎบัตรการธนาคารรูปแบบใหม่ ซึ่งจะช่วยให้ผู้ออกเหรียญ Stablecoin สามารถเข้าถึงบัญชีหลักของ FED และมีความคาดหวังว่า Stablecoin จะสำรองเงินไว้ที่นั่น ดูเหมือนว่ามีเหตุผลพอสมควรที่กระทรวงการคลังจะเข้ามามีบทบาท และผู้ออกเหรียญ Stablecoin จะต้องลงทะเบียนกับกระทรวงการคลัง ผู้เขียนคาดหวังว่า กฎระเบียบด้านหลักทรัพย์อาจเป็นส่วนหนึ่งที่จะถูกใช้เพื่อช่วยให้มั่นใจว่ามี Stablecoin เพียงอย่างเดียวคือเหรียญ Stablecoin ที่ “ได้รับการอนุมัติ”

ผลลัพธ์สุดท้ายมีแนวโน้มว่า ผู้ออก Stablecoin ใดใดก็ตามที่ต้องการดำเนินการต่อ อาจจะต้องทำงานเสมือนเป็นธนาคาร และจะมีความยืดหยุ่นน้อยลงอย่างมากกับสิ่งที่พวกเขาสามารถทำได้กับเงินสำรองของพวกเขา ผู้ที่เลือกที่จะไม่ลงทะเบียนหรือไม่ได้รับการอนุมัติอาจจะพบปัญหาในการเข้าถึงระบบธนาคารของสหรัฐฯ พวกเขาอาจมีปัญหาในการเข้าใช้บริการ และอาจพบว่าตัวเองถูกหน่วยงานกำกับดูแลไล่ตามอย่างหนัก

ผลกระทบต่อผู้ใช้ Crypto โดยเฉลี่ยนั้น น่าจะทำให้ประสบการณ์การใช้ Stablecoins ลดลง อย่างไรก็ตาม คาดว่าจะมีความมั่นใจมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในการสนับสนุนและความปลอดภัยของโทเค็น อีกทั้งผู้ควบคุมจะไม่ต้องกังวลอีกต่อไปว่า สิ่งเหล่านี้จะเป็นความเสี่ยงทางการเงินที่มีอยู่จริง ผลที่ตามมาคือ รัฐบาลอาจนำเงินส่วนตัวที่เป็น Stablecoin มารวมเข้ากับกรอบระเบียบการธนาคารเพื่อให้ได้รับการค้ำประกันโดยสาธารณะ

Credit: Link


Signal Later

บริการส่งสัญญาณซื้อขายเหรียญดิจิทัลตลอด 24 ชั่วโมง พร้อมอัพเดทข่าวสาร Cryptocurrency ที่คุณไม่ควรพลาด โดยนักวิเคราะห์ ผู้เชี่ยวชาญอยู่ในวงการมาแล้วกว่า 6 ปี และเทคโนโลยีระบบ AI ที่ทันสมัยในการคำนวณจุดซื้อขาย Signal Later รองรับการเทรดในทุกเหรียญ และสรุปผลลัพธ์ส่งตรงถึงคุณในทุกสัปดาห์ เพื่อทำให้การเทรดไม่ใช่เรื่องยากสำหรับคุณอีกต่อไป

สนใจเลือกแพ็คเกจ

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *